非银同业存款一般化银行间市场再现流动性紧张

　　11月20日一早，银行间市场的交易员们就开始在各个平台上拆借资金，跟之前“有出有入”不同，20日当天几乎清一色的“借入”，多家银行交易员喊出“加点拆入”，即便有拆出的，对抵押品的要求也更高。
　　受机构“大范围拆入”影响，当天银行间同业拆借价格大幅上涨，其中尤以1个月期和2个月期限的同业拆借价格上涨厉害，其中1个月期限成交价格上涨140.10个基点。
　　同日，央行一改此前净投放为零的状态，向市场输血100亿元。
　　银行间市场大幅波动，或源起于昨日传闻，明年1月份起，央行将非存款类金融机构存放款项从“同业往来(来源方)”调整至“各项存款”，对非存款类金融机构拆放款项从“同业往来(运用方)”调整至“各项贷款”。化肥专用管
　　非银同业存款纳入一般性存款
　　“机构都在拆入，尤其是下午，午后政策性银行资金融出量收窄，导致市场进一步紧张。”一位农商行交易员对《第一财经日报》记者说，据其介绍，上午的资金融出方也主要是政策性银行，普通商业银行基本上加入了拆入方。
　　在各个交易员平台上，多个机构交易员都打出了“加点借入”的口号，但即便如此，有交易员告诉本报记者，有些机构仍然没能补上资金缺口。
　　受“大范围拆入”的影响，上海银行间拆借利率(Shibor)1个月以下期限均明显上涨，尤其是1个月Shibor上涨12.1个基点至4.0510%，其他期限Shibor也显著高于10日均值。
　　另外，从中国外汇交易信息网公布的当日同业成交价格来看，1月同业拆借成交价格比上一交易日上涨140.10个基点，2月期同业成交拆借价格上涨75个基点。
　　〓同时，11月20日，央行一改此前净投放为零的状态，向市场输血100亿元。
　　上述农商行交易员对本报记者表示：“主要是受央行计划将非银同业存款纳入一般存贷比的影响;另外为下周一、周二储备新股上市资金也在一定程度上导致了当天的流动性紧张局面。”
　　从同业拆借期限来看，20日当天的流动性紧张的确跟传闻中所传的将非银同业存款纳入一般性存款的时间匹配。
　　根据市场目前传闻，1月份起，央行将正式调整同业往来统计口径、报表项目及归属，将非存款类金融机构存放款项从“同业往来(来源方)”调整至“各项存款”，对非存款类金融机构拆放款项从“同业往来(运用方)”调整至“各项贷款”。
　　显然，一旦将非银同业存款纳入一般性存款，一个不可避免的结果就是银行需要对这部分资金计提准备金，也就不可避免地引起银行储备流动性以备计提。
　　1.77万亿存准金如何对冲?
　　一旦非银同业纳入一般性存款，到底会增加计提多大规模的准备金?
　　申银万国[微博]援引的一组数据显示，截至2014年三季度末，非存款类金融机构在银行的同业存款为10.3万亿元，银行对非存款类金融机构拆放款项余额为9.87万亿元。
　　按照18%的存准率计算，9.87万亿元的非银同业存款意味着将需要多补缴近1.78万亿元存准金。
　　机构普遍认为，要对冲这近1.8万亿元的存准金，从理论上讲央行需要至少下调3~4次存准率。
　　海通证券则认为，由于同业存款在各家银行分布不均，会导致资金需求短期失衡，或对货币利率有短期冲击，因而通过MLF(中期借贷便利)定向宽松也必不可少;降准对冲的可能性不大。
　　申银万国也认为，央行有可能采取分批上缴，或给予SLF(常备借贷便利)的方式予以周转，采取降准方式对冲的可能性较小。
　　非银存款“一般化”直接冲击货币基金收益率

非银同业存款一般化 银行间市场再现流动性紧张

非银同业存款一般化银行间市场再现流动性紧张